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开渔啦——追“鲜”逐“美” 踏浪泉州_我的网站

一 |     AI摘要      泉州开渔季滨海游升温，游客奔赴渔村追鲜。在码头见证渔获上岸，于排档品尝海味，寻味古厝小吃，邂逅海岸艺趣。    　　8月19日，Moderna与默沙东宣布，双方联合开发的个体化mRNA肿瘤疗法Intismeran Autogene联合Keytruda，在高风险黑色素瘤Ⅲ期临床研究中取得阳性结果。

二 | 　　资本市场迅速沸腾，Moderna当天股价上涨约177%，市值一天增加约440亿美元至696亿美元；默沙东也上涨超过12%。渔家烟火、舌尖美味与蔚蓝风光交融，绘就“鲜美”滨海图景。         在泉州绵延的海岸线上，一座座渔村枕浪而居。日前，随着开渔号角吹响，满载的渔获乘风出海随潮归港，海边渔村迎来一年中最值得“追鲜”的时节。　　沉寂一段时间后，mRNA重新成为资本市场的高频词。    滨海游的热度伴着鱼汛同步升温，越来越多游客奔赴渔村向海而行：在渔港码头见证渔获上岸的忙碌烟火，在临海排档品尝出水即食的第一口鲜甜，在老街古厝寻味渔家小吃与海味干货，在沙滩礁石和海岸艺术现场邂逅风光与艺趣。渔家烟火、舌尖海味、蔚蓝海岸与海边艺韵，共同构成这个时节泉州极具“鲜”与“美”的滨海图景。         休渔结束，渔船乘风破浪驶出泉州湾，途经航标古塔六胜塔。（王柏峰 摄）     探渔港，寻“第一手”鲜     泉州港湾交错，咸淡水交汇，孕育出丰饶的蓝色粮仓。　　mRNA技术因新冠疫苗进入大众视野后，随着个体化肿瘤治疗进入更关键的临床验证阶段，市场重新评估其在肿瘤治疗领域的空间，中国也开始寻找自己的“Moderna”。

三 | 开渔之后，渔村沿岸次第迎来丰收。若要直观感受滨海渔村至鲜的烟火魅力，便可直奔渔港码头，看第一手的生猛渔获如何上岸，再转身端上餐桌。         开渔归来的渔民们在石狮市祥芝镇国家中心渔港卸载渔获（张九强 雷缘佳 摄）     凌晨的石狮祥芝国家中心渔港灯火通明，呈现出一派热闹非凡的丰收盛景。　　其中一家mRNA公司很快浮出水面：新合生物。

四 | 　　对于周亚辉来说，这一天等了近十年。　　很多人熟悉周亚辉，是因为昆仑万维、互联网出海和AI天工大模型。归港的渔船稳稳靠上码头，一筐筐渔获从船舱送到岸上，鱿鱼、鲭鱼、黄翅鱼、梭子蟹等接连亮相，鲜活海产令人目不暇接。

五 | 但很少有人知道，过去九年，他还持续把个人资金、时间和判断力押在一家mRNA公司身上。鱼贩们早早驻守码头，穿梭在渔获堆间精挑细选。

六 | 　　2017年，因为看到Dana-Farber癌症研究所Catherine Wu团队在《Nature》发表了一篇个体化新抗原疫苗研究：An immunogenic personal neoantigen vaccine for patients with melanoma。“鱿鱼一斤多少钱？”“这批红膏鲟给我留一筐！”讨价还价声混杂着马达轰鸣与浪涛声，是渔港每日不变的市井底色。周亚辉专程飞到波士顿与相关实验室研究者交流。据了解，开渔后头一周，渔获以小海鲜为主；随着大船陆续归来，带鱼、鲳鱼等品种也将大量上市。那时，mRNA还远未成为大众热词，个体化肿瘤疫苗更谈不上资本市场的热门赛道。

七 | 回来后，他出资开始孵化新合生物。

八 |     鲜货转身就能上桌。酱油水杂鱼、白灼小管、椒盐大虾……码头周边聚集了多家海鲜加工店和大排档，市民和游客挑完鲜货可以直接现场加工，在渔港边吃边感受日落的浪漫。　　九年过去，当这家公司真正走到临床阶段，周亚辉围绕新合投入的个人资金已累计约10亿元，他自己的身份也从最初的出资人，一步步变成了今天的新合生物董事长兼CEO。　　从互联网、全球化、AI到生命科技，他的职业生涯跨过多个产业周期。这一次，人们看到的是mRNA今天重新站上风口，而他下注的，是九年前还没有形成共识的未来。想要更精致的体验，也可以前往石狮本地海鲜酒楼，通过以野生海产为原料的精细做法，品尝一桌别致的闽南海鲜宴。　　01 只看“十年后的机会”　　访谈一开始，我们问周亚辉，看到Moderna消息时是什么感受。

九 | “既可看日落，又可尝海鲜，一举两得。　　那天他刚开完会，打开手机，公司群里已有人发来Moderna股价截图，还配了一句话：“泼天的富贵来了。”　　周亚辉自己很平静。”如今，专程到祥芝尝一口鲜，早已成为不少游客石狮滨海游的“必选动作”。    位于丰泽区的蟳埔渔村，码头边则是另一道独特的风景。“这个在我预料之中，只不过我不知道哪天来。”　　理解这句话，要回到2015年。那年昆仑万维上市，周亚辉开始系统寻找AI机会。当时还没有如今的ChatGPT浪潮。

十 | 头戴簪花围、身着传统大裾衫的蟳埔阿姨们早早等候在岸边，见熟悉的渔船驶入视野，便立刻上前接应。　　按他的划分，那仍是“AI1.0”阶段。他看过AI金融，也寻找其他应用方向，最后越来越关注医疗。

十一 | 　　2017年，他看到了CatherineWu团队关于个体化新抗原疫苗的研究。卸货、装货、送货，她们动作干脆利落，发间的簪花随步履轻轻晃动，劳作的身影成了渔港独有的画面。    “开渔后海鲜价格下来了不少，很多市民都会来码头购买，尤其是红膏鲟和花蟹很受本地人欢迎。　　真正打动他的有两个词：AI，个性化。”码头市集上，最新鲜的渔获被摆放在显眼位置，琳琅满目：明虾在箩筐里欢快跳跃，马鲛鱼银光闪烁，贝类五彩斑斓，还有现撬的肥美海蛎。待到夕阳西下、霓虹初上，蟳埔渔人码头便切换成“夜景模式”。

十二 | 　　做互联网产品时，周亚辉已很熟悉个性化推荐，并形成一个判断，随着数据持续积累，智能系统会越来越深入地服务具体个体。不远处东海泰禾广场沿岸灯火璀璨，江面渔船星星点点。食客们坐在海鲜摊边，迎着微咸的海风，就着夜色下酒吃鲜。白日繁忙的渔港，入夜后便多了几分浪漫与松弛。　　生命科学把这种想象推得更远——先读取患者的肿瘤信息，再根据其突变设计药物。         围头是全国重要的鲍鱼育苗与养殖基地（张九强 摄）     除了捕捞渔港的生猛海产，晋江沿岸的养殖渔村也藏着另一种特色鲜明的滨海鲜味。金井镇围头村得天独厚的海域条件孕育了发达的鲍鱼养殖业，这里是全国重要的鲍鱼育苗与养殖基地，获评全国“一村一品”鲍鱼示范村。在约7000亩的养殖海域里，鲍鱼伴着潮起潮落自然生长，肉质紧实鲜甜。它是渔村响当当的产业名片，此时也迎来了口感较佳的时节。互联网里的“千人千面”，在这里变成“一人一药”。紧邻围头的南江村，同样是以鲍鱼产业闻名的宝藏渔村。　　“当时我见过的医药领域里，这是我看到唯一一个非常强调个性化的技术。

十三 | 村内的福大鲍鱼水产观光园是亲子游与深度体验的好去处，游客不仅能近距离了解鲍鱼的生长周期与养殖知识，还能亲手体验鲍鱼壳彩绘、鲍鱼风铃DIY，制作一份独属于海边的特色纪念品。”周亚辉说。逛玩之余，在村里吃上一碗料足味鲜的鲍鱼粥，或是打包鲜货带回家，都是这场滨海寻鲜之旅的特别收获。

十四 |     穿老街，尝渔家海味     渔港的鲜，一部分顺着市场流向了日常餐桌，另一部分则演化成了独具特色的渔家小吃，藏在各地渔村老街的深处。它们凝结着海边人的生存智慧与生活巧思，历经百年传承，至今仍是泉州人舌尖上的“白月光”。         崇武鱼卷（来源：惠安文旅公众号）     在惠安崇武海岸的古城内外、渔港周边的海鲜小吃店里，现蒸的鱼卷冒着热气，是游客逛城歇脚时备受欢迎的风味。于是，他很快决定下场。崇武鱼卷的灵魂，是本港刚上岸的以新鲜马鲛鱼为代表的优质海产。渔获一到港便即刻处理，将鱼去除内脏、骨刺和鱼皮后捣成鱼糜状，再加入盐、味精等调料，讲究的就是鱼的新鲜度。这样制成的鱼卷入口柔润清脆，咀嚼时齿颊留香，既不见鱼肉，也不带腥味，有着一种特有的清鲜滋味。　　做出这项选择时，赛道离成熟还很远。几乎所有与他交流的人都提醒，生物医药研发周期极长、投入巨大，失败风险也远高于互联网。　　周亚辉没有因此失去兴趣。清华读博期间，他休学创业，但科技一直是他最稳定的兴奋点：“越牛的事，越容易引起我的兴趣。因本地人看重“进出平安、家人团聚”，鱼卷被做成两头圆形的长条状，寄意“头圆尾圆，长长久久”。

十五 | 在崇武的餐馆基本都能吃到这道美食，游客也可以买些带回家。无论是爆炒、煎炸、清蒸，还是最“大道至简”的清水煮汤，都能将其中封锁的鲜美重新唤醒，令人欲罢不能。    在另一处国家中心渔港——晋江深沪渔港，渔民们满载而归带回的海鲜，被巧妙烹调成各种鲜香味美、名扬四海的小吃。”　　兴趣之外，还有多年创业形成的周期感。

十六 | 在深沪街头，“拳头母”是热卖选手。

十七 | 他习惯把科技产业的发展比作人的成长：出生、上学，再到真正进入社会。　　一项技术走到哪个阶段、下一步可能发生什么，他说自己对此“保持高度敏感”。选一家店驻足等待，看老板从热腾腾的锅中捞出煮熟的拳头母，汤头扎实入味、鲜香扑鼻。追踪底层技术变化也早已成为习惯：“整个科学技术的演进，几乎是每天必读的内容。趁着热乎，拿起签子串起并浇上酱醋一口咬下，猪肉加肉筋打制的肉质Q弹有嚼劲，令人回味无穷。电影《守岛人》取景地深沪宫口街，也藏着不少美食老字号。”　　回看周亚辉过去二十年的轨迹，会发现新合并不是他第一次提前押注一个尚未成为共识的方向。　　昆仑万维很早就把主要市场放到海外。在这里，不妨来一碗别处寻觅不到的鳗鱼皮面线糊。

十八 | 2014年，公司在中国本土原创移动网络游戏海外收入中的份额位居行业第一；2015年成功在A股上市，当时境外收入占比已超七成。面线糊入口即化，炸过的鳗鱼皮酥脆滑韧。吃的时候，用汤匙将其按入碗里，浸软润湿了再一同入口，丝丝缕缕的鲜甜酥脆渗入舌尖，咔嚓咔嚓停不下来。继续往老街深处走，点一份深沪鱼丸或是马鲛羹，同样能感受鱼肉新美、汤头清甜的具象化表达。2016年，昆仑万维参与收购挪威浏览器公司Opera核心业务，同年又公开投资人工智能公司，周亚辉本人担任董事。本地人才知道的“隐藏款”杂菜卤也值得一试，各种蔬菜和海鲜一起卤煮，浓稠的汤汁拌进饭里，让人忍不住多吃一碗。　　从游戏出海、全球互联网平台，到AI，再到生命科学，他几次专注投入的共同点都不是追逐已经被证明的市场，而是在产业地图尚未清晰时，提前寻找下一代平台的位置。　　某种程度上，这也是周亚辉最鲜明的一种投资和创业习惯。别人沿着已经画好的地图寻找机会，他更习惯在新地图还没画出来时就开始行动。    除了即食的渔家小吃，泉州人还善于用干货将渔获的鲜甜封存，让一季的海产得以跨越时节，成为全年可享的风味。　　2015年，他也形成了一套关于自己这一代创业者的判断：“超过35岁之后，要赌十年以上的机会。

十九 | ”　　他的逻辑是，打车、外卖、团购、共享单车这类竞争高度依赖执行、速度和体力。

| 在台商投资区张坂镇浮山村，有一项传承已久的特色风味——鱼签。年龄增长后，成熟创业者继续与年轻人比拼这些，优势会越来越有限。早年间，渔民为保存丰收的海产品而发明了这道美食，并延续至今。鱼签炸至金黄后，口感酥脆、鱼香浓郁，无论是做夜宵还是朋友聚会的小食，都足够解馋。

| 在惠安县小岞镇，还有一种名为“鱿鱼母”的珍贵海产品，以其鲜香闻名，位列小岞四大珍品之首。为保证最佳品质，渔民捕捞后会立即处理，去除杂质并直接晾晒。　　真正能持续积累的，是经验、资源、资本和对长期周期的理解。　　“唯一的解法，就是判断10年之后的机会。”　　当然，看得远并不会自然提高胜率。它与海鳗鱼干、墨鱼干、虾仁干、虾蛄干等海洋干货一样味道醇厚，尤其适合炖汤。随着干货的精华逐渐渗入，汤头会变得愈发鲜美。这些海鲜干货，既是本地人走亲访友常备的“土特产”，也是游客旅途归来最轻便的海味伴手礼。

|     踏金沙，赏海天万象     舌尖有满溢的鲜甜，眼底亦有铺展的盛景。周亚辉也强调：“看10年之后的机会是一种信仰，但你要建立相应的方法论，否则还是很容易死得很惨。”　　2017年的个体化肿瘤疫苗，恰好落进这套坐标系。他关心的不是下一个市场有多大，而是十年后这项技术还重不重要，有没有解决人类面临的问题。沿着海岸走进泉州渔村，金沙铺滩、礁石立海、艺韵生长，滨海风光的层次感与逛海玩海的乐趣，同样值得专程奔赴。         泉港峰尾海滩上，孩童挖沙乐趣多。（瑞云 摄）     泉州的滨海之美，铺展在一片片金色沙滩之上。　　02 最大的风口砸下来，他选择守住原来的方向　　周亚辉第一次真正为这项长期判断付出成本，是在2020年。这一年，新合生物站到了真正的岔路口。

| 在《中国国家地理》评选的“中国最美八大海岸线”中，崇武—秀涂海岸线位列其中。

| 而月亮湾便是这片岸线上亮眼的明珠之一，它与玉沙湾、龟山湾串起“一线三湾”，是市区近郊热门的滨海休闲目的地。这里滩面平缓开阔，黄金沙质细腻松软。　　新冠疫情暴发后，Moderna、BioNTech迅速成为全球焦点，资本、人才、政策和生产资源涌入mRNA预防性疫苗。

| 对已积累数年RNA技术的新合来说，一个近在眼前的机会出现了——做新冠疫苗。　　团队内部认真讨论过。

| 从商业上看，新冠疫苗面对共同病毒抗原，更易标准化和规模化，疫情又创造了全球最确定的需求；新合此前积累的部分RNA技术也能复用。退潮后大片浅滩裸露，花蛤、小蟹、寄居蟹藏于泥沙下，拎上小桶小铲便可体验赶海拾趣；水上摩托艇、帆船、沙滩露营等业态更是一应俱全。　　最终，这个方向被否了。

| 在艰难的博弈后，周亚辉始终没有同意转向，新冠是一场巨大的市场机会，但不是新合真正建立壁垒的地方。傍晚落日铺海，整片海湾鎏金荡漾，氛围感十足。         黄金海岸与洛伽寺（资料图片）     石狮的海岸风光则呈现出另一种丰富的层次。他仍然想回答2017年的那个问题：mRNA能不能成为癌症个体化治疗的底层平台？　　对此，周亚辉给出了一句很有个人风格的解释：“预防性疫苗，我觉得不够牛。”　　这个决定多少有些反常。资本最擅长的通常是寻找正在形成的确定性，但当mRNA第一次真正变成全球超级风口时，周亚辉反而没有追进去。黄金海岸与红塔湾之间的观音山，拥有鬼斧神工的海蚀地貌，怪石嶙峋如天然迷宫，是探幽取景的好去处。位于黄金海岸的洛伽寺，庙宇建在海边的礁石上，涨潮时仅剩下一条石桥出入。

| 庙宇孤立于海，四面海浪翻涌，形成了“海上生庙，庙里看海”的独特景象。　　在他的价值排序里，个体化肿瘤疫苗技术挑战更高、长期价值也更大。在社交平台上，网友纷纷晒出李现“同款”机位，引得不少游客前来打卡。还有一层原因来自多年创业形成的“时机感”：一个巨大浪潮如果最开始没砸中你，再追进去，往往已经失去最佳位置。　　“别人吃肉，你再进去喝汤，喝得也不痛快。还不如耐着心，等下一浪。”　　于是，当Moderna和BioNTech站上全球舞台中心时，新合没有转向那个更近、更确定、商业回报也更清晰的机会，而是继续留在个体化肿瘤疫苗这条更慢、更难，也更漫长的路上。而“转角遇到海”的东大垵“小威海”则是一个月牙形海湾，左手青山，右手碧海，湾线优美，乌龟石形象逼真。红白相间的灯塔与蜿蜒的彩虹车道交相辉映，风光清新静谧，有网友感叹“仿佛置身于闽南的‘圣托里尼’”。

|     漫步晋江沿岸，围头湾金沙绵延，衙口沙滩开阔舒展。

| 　　代价随之而来。新冠疫苗后来给Moderna和BioNTech带来巨额收入，也完成了一次全球性的mRNA产业教育；新合则继续面对漫长临床周期、持续研发投入和遥远的商业回报。金井塘东更有亚洲唯一的触角状沙堤，沙堤如玉带伸入海中，涨潮时宛若海上触角，退潮时游客可徒步走向海心。　　对周亚辉来说，真正需要坚持的始终是，这项技术最终能不能长成一个足够大的平台。这种独特的地貌，造就了别具一格的滨海体验。　　这次选择也折射出他的坚定信念。因为风口前敢下注很难，风口改变方向后仍守住原判断，同样很难。

| 　　03  9年、10亿元，长期判断最终要用真金白银兑现　　长期主义最难的，往往是故事中段。         位于惠安山霞，“咸海水”当代艺术邀请展将持续至10月。

| 　　方向刚出现时下注，容易有“押中未来”的兴奋感。难熬的是第5年、第7年、第8年——技术仍在前进，资本耐心却可能开始耗尽。（来源：惠安速报）     海岸边，传统渔乡也生长出了先锋的当代艺术表达。　　2020年12月，新合完成2.5亿元A轮融资；2021年12月又完成5亿元A+轮融资，继续投入RNA药物、新抗原疫苗和研发生产平台。在惠安县山霞镇海洋城海丝国际艺术湾区的潮ART艺术空间，近期一场“咸海水”当代艺术邀请展伴着海风面向公众开放，展期将持续至10月。

| 几乎同期，中国Biotech融资环境开始降温，研发周期长、现金消耗大的创新药项目面临更强的退出压力。该展览汇集了国内41位知名艺术家的巨型雕塑、装置、绘画等代表作品。　　这里天然存在时间错配。周亚辉提到，很多人民币基金周期只有5到7年，而一款创新药走完临床往往更久。艺术家们在海岸滩涂与工业展厅中，围绕海洋生态、文明交融、在地身份等议题展开创作，打造出闽南独有的国际化海岸艺术现场。展馆由原生工业厂房改造而成，全景落地窗直面洋屿湾与鱼骨沙洲，潮起潮落、落日晚霞皆是天然布景，让艺术与山海自然无缝相融。户外沙滩与滩涂之上错落布设着大型艺术装置，咸腥海风与潮水起落都成了展览的一部分。踏着沙滩看展、伴着落日读艺，这份打破边界的新鲜体验，为这趟滨海旅途增添了别样的意趣。

| “对生物医药来说，5年太快了。”　　到2025年，新合部分外部投资人的基金进入回购期，公司仍处于高投入研发阶段。

| （融媒体记者 洪娜娜）。若拿出大量现金回购股份，研发资金会受挤压：投资人要退出，公司还要继续向前。　　周亚辉问了自己一个问题：“如果我只做一个项目，我的钱只投一个项目，我是不是选新合这个个性化肿瘤疫苗项目？”　　他的答案很坚定：“如果只允许选一个，只做单选题，我就选它。

| ”　　随后，他个人出资接下希望退出的投资人股份。从2017年孵化、多轮持续投入到2025年承接股份，周亚辉围绕新合投入的个人资金已达约10亿元。

| 　　而随着投入不断加深，他和新合的关系也早已超出普通财务投资。最初，他只想做一个出钱的投资人；后来进入研发体系；再后来，他直接坐到了董事长兼CEO的位置上，全身心下场。　　“我本来不想干这活的。”他笑着告诉36氪。进入研发一线后，他发现做科技产品积累的能力可以迁移到研发方向判断、产品定义和项目管理中，并越来越享受这个过程。　　周亚辉这样定义自己的角色：“我不是一个很好的管理者，我是一个technology和product的driver。更愿意推动技术和产品向前，把精力放在决定一家公司未来方向的核心问题上。”　　走到这一步，这笔持续八年的投入已远超普通财务投资的时间尺度。资金、时间、个人精力和职业角色，都被压在同一项长期判断上。　　时间是最残酷的东西，它会验证谁是真正的耐心资本——当前途未知，你是否愿意坚持你所相信的，你是否愿意把离开者的筹码全部接下来，继续前行。　　04 把二十年的能力，迁移到生命科学　　互联网创业者进入创新药领域，看似跨度极大。周亚辉理解这件事时，仍围绕几个熟悉的关键词：技术、数据、产品、个性化、工程化。　　患者肿瘤先被测序形成数据；算法筛选潜在新抗原并设计成mRNA药物；药物进入患者后产生新的临床和免疫数据，再回到前端验证、改善算法。模型、实验、生产、临床，由此形成闭环。　　这套逻辑对周亚辉并不陌生。

| 做互联网产品时，他已习惯用数据理解用户、用算法提高匹配效率，并通过产品系统持续获得反馈。　　生命科学只是把类似的产品和数据逻辑，放进一个难度更高、验证周期更长的世界。　　2017年时，周亚辉无法预见今天的大模型形态，但已相信大规模数据会形成知识系统，智能应用最终会越来越个体化。个体化新抗原，恰好把AI和个性化连接起来。　　他的跨界没有停留在资本层面，而是逐步进入研发团队，参与技术方向、产品定义和项目推进，本身也是一段持续学习和迭代。　　过去二十年形成的产品经验、数据意识、技术判断、项目推进能力和全球视野，被逐步迁移进生命科学。

| 面对新技术，他还会看它能否成为跨地区、行业和场景的底层平台。　　因此，生命科学并非一次突然跳跃。行业变了，判断坐标没变：技术是否足够底层，数据能否积累，产品能否迭代，最终能否长成大平台。

| 　　2022年以后，周亚辉大幅减少投资，把更多精力重新放回创业，“原因很简单，做投资太分散精力。”　　访谈中，他多次强调一个词：“聚焦。”　　“一定要做减法。”　　当我们问他，现在真正聚焦的是AI加个性化，还是更具体的医疗方向，他回答：“AI。

| ”　　AI已开始深入药物研发。周亚辉判断，大模型带来的“AI2.0”会显著提高药物发现和研发效率。科学最底层就是能量和信息，数据只是信息的一种表达而已。未来5到10年，更重要的是把高智能模型、实验和数据反馈接成完整系统，让数据持续推动模型进化。　　新合正成为他实践这套逻辑的具体场景。赛道在变，寻找下一代技术平台的方法却高度一致。　　05 八年深耕，新合走进真正的临床赛场　　所有长期判断，最终都要接受数据验证。　　2017年前后，周亚辉飞往波士顿并启动项目孵化；2018年，新合正式成立。2020年12月和2021年12月，公司先后完成2.5亿元A轮、5亿元A+轮融资，继续建设RNA药物、新抗原疫苗及研发生产平台，并推进临床探索。　　2023年3月，新合针对胃癌公共新抗原开发的治疗性mRNA肿瘤疫苗XH101注射液，其新药临床试验申请获CDE受理。

| 它不是个体化疫苗XH001，但意味着此前搭建的算法、RNA药物和生产能力开始进入药物注册体系。　　个体化路线的关键里程碑发生在2025年。3月，新合自主研发的mRNA个性化肿瘤新抗原疫苗XH001的IND获CDE受理；6月获得临床试验默示许可；10月正式启动Ⅰ期临床，由北京协和医院和北京大学肿瘤医院共同牵头，面向根治术后复发风险较高的实体瘤患者。

| 　　至此，新合从科研探索和IIT研究进入以药品注册上市为目标的正式临床开发。

| 八年前还停留在论文和技术判断中的路线，开始作为药物接受临床检验。　　个体化药物的额外难度在于，每位新患者都是一道新的研发和生产题。XH001与Moderna的Intismeran遵循相近逻辑，从患者肿瘤样本寻找突变，用算法筛选新抗原并设计mRNA疫苗，每个人拿到的药都可能不同。　　这要求研发和生产体系持续、稳定地重复同一套复杂流程。　　据新合披露，公司已累计为60余例临床受试者完成个体化疫苗生产，交付率100%，平均交付周期约10周；在已有病例中观察到疫苗诱导的免疫响应。　　这些数字尚不能证明最终疗效，真正的医学答案仍需更大规模、更严格的临床研究。但它们至少回答了一道工程问题：“一人一药”的流程，能不能连续跑起来？　　完成一位患者的个体化药物体现科研能力。

| 连续为几十位患者完成设计、生产和交付，则意味着体系开始具备工程化属性。　　06　“中国版Moderna”的含金量，要看平台能不能持续跑起来　　个体化肿瘤疫苗的第一道核心难题，在mRNA生产之前。　　一个患者的肿瘤中可能有大量突变，真正能形成有效新抗原、被免疫系统识别的只有一部分。靶点一旦选错，后续RNA设计、递送和生产都会失去基础。　　新合从早期就把资源投入这一环。其自主研发的NeoCuraAIALPINE肿瘤新抗原预测系统，用多组学数据、HLA信息和免疫数据筛选新抗原。据公司披露，预测准确率已提升至75%以上，并已建立符合GMP标准的mRNA药物生产能力。　　更值得观察的是，患者数据能否经过算法、药物和临床，再返回系统形成持续迭代的闭环。　　算法、实验、药物、生产和临床一旦连成完整系统，公司才有平台化空间；Moderna过去十几年的重要积累，也来自平台能力。　　对新合而言，如果闭环能持续成立，XH001只是首批产品之一；真正有价值的资产，是持续产生个体化药物的能力。　　这也是“中国版Moderna”需要接受检验的地方。除了管线成败，更要看能否形成自己的mRNA前沿平台，把算法、研发、生产和临床验证持续连接起来。　　这种“本土”不只是生产地点在中国，更在于数据和疾病需求来自哪里。

| XH001目前Ⅰ期临床覆盖胰腺导管腺癌、胆道恶性肿瘤、肝细胞癌和胃癌等高复发风险实体瘤，其中肝癌和胃癌长期是中国疾病负担极重的癌种；更早的XH101选择胃癌切入，也与中国和亚洲人群的疾病负担有关。　　数据同样具有地域属性。新合此前披露，公司持续积累亚洲高频癌种的多组学数据，并据此寻找覆盖更广的公共新抗原。　　对中国公司而言，能否基于中国患者数据和临床需求，形成自己的靶点发现、药物设计、生产和临床验证体系，尤为重要。目前，新合已把这套系统推进到正式临床阶段。　　八年走到今天，新合已经说明当初停留在论文和实验室里的技术设想，逐步变成一套能够真实运行的研发与生产体系。　　07 当答案还没有出现，他愿意继续做20年　　聊到最后，我们问周亚辉：回看过去九年，哪些决定真正改变了新合？　　他数了五次。2017年飞美国，2018年创办新合，2020年坚持个体化肿瘤疫苗，2023年亲自进入研发团队，2025年自己出资接下回购到期股份。　　五次决策指向同一件事，即在外部共识、风口和资本耐心变化时，坚持原来的判断。　　当然，长期坚持并不能保证成功。

| 创新药失败率高，新合也远未到可以宣布胜利的阶段。周亚辉已经开始想更远的事。　　他认为，个体化新抗原可能只是AI与生命科学结合的序幕。下一步，AI还会从细胞表面走向细胞内部，理解更深层的生物学机制。

| 　　他说，那可能是一件20年甚至30年的事。

| 　　我们问他，还愿意继续做二三十年吗？　　他几乎没有停顿：“对啊。

| 一直在这个领域，把这个东西继续做得更牛，不是更好吗？做其他东西，是为了赚钱吗？我觉得没必要。要做，就继续做10年、20年，做一名长期主义者。”　　最后，我们让周亚辉评价自己。他说：“我就是一个对科技有非常浓厚兴趣的人。如果满分是100分，我觉得我可以到99分。”　　而这，与他的实践相映照。回看这些年10亿元的投入、9年的坚持，市场共识几经变化，周亚辉的下注方向始终没变。　　这也是中国版Moderna背后最性感的故事：当答案还不存在，一个人愿意拿多少钱、多少时间，去相信自己看到的未来。　　回望2017年，周亚辉飞到波士顿时，摆在他面前的其实是几个没有答案的问题：　　从每个人不同的肿瘤突变中寻找新抗原，最终能不能成为真正有效的癌症治疗方式？　　mRNA能不能成为把这些个体化靶点快速转化成药物的合适载体？　　“一人一药”这种天然复杂、昂贵的模式，最终有没有可能被工业化，并服务足够多的患者？　　9年以后，Moderna率先替所有早期下注者回答了其中一个最重要的问题：　　这条技术路线，是真的。　　剩下的问题变成了——谁能把它做得更快、更准、更便宜，并最终送到足够多患者手里。　　以及，中国公司能不能把这条路线真正做出来？　　如今，新合生物刚刚走到真正比赛开始的地方，对它而言，验证才刚刚开始。　　对周亚辉而言，这场始于2017年的长期下注，也终于等来了第一个来自现实世界的答案。

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